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投資的進化:估值的藝術(上)

來源:【贏家江恩】責任編輯:zhangmengdi添加時間:2020-04-30 13:42:33
  在初學投資的時候,經常接觸到一個概念市凈率市盈率,我們一般認為低市凈率,低市盈率,高增長,這樣的股票未來是大牛股的可能性比較大。因為它便宜,成長性也非常高,很容易引發戴維斯雙擊。到目前為止,很多人依然會在低市盈率板塊當中尋找被埋沒的未來牛股。
  筆者在這條路上也走了一些彎路,往往認為在一些比較成熟的行業,在他們高增長的末期,市場上對他們的評價都比較高,熱情也比較高漲,腦子一熱就沖進去了。暢想著他們未來美好的前景,自己也實際選出了一些去持有,激動的度過了一年又一年。但是最后很多股沒有走出想象中的大牛行情,甚至出現有些股票業績大變臉,從高增長到中增長到低增長,以前沒有看到的企業的弱點全部爆發出來。于是開始意識到對一個企業真正的全方位了解是相當困難的一件事情。同時也意識到在低估值的板塊當中,你要去淘金,要有超越市場的智慧。
  后來吸取了一定的經驗教訓以后發現,在長達十幾年的投資過程當中,對某一些板塊的某一些個股給予的低估值不僅僅是因為這個板塊的成長性,也是因為這個這個板塊的防御性帶著一定的隱患,才沒有給他們過高的估值。比如說在某一個行業市場常年低估值的時候,千萬不要妄想著市盈率能夠快速得到較大的提升。同時也要去尋找市場,為什么給他們低市盈率的原因。一定要多聽一些反面的意見,全方位的去了解一個企業。
  當你買入一只股票之后,往往屁股決定腦袋。市場上不利的言論,我們選擇屏蔽。所以在買入之前小心又小心的去選擇,在買入以后要堅定又堅定的去持有操作,這樣才更容易獲得成功。
  俗語說的好:便宜沒好貨,好貨不便宜。所以說現在的觀點是寧愿在高市盈率當中尋找一些成長率較好的一些企業,也不愿意在低市盈率當中尋找一些未來不確定的黑馬。雖然買入成本相對來說是貴一點,但是更加注重股票的質地,高的成長性。
  一個企業有小變大,有大變強,高速成長期的時候你去投資它,希望能夠收獲巨大的收益!這也是芒格教給巴菲特的,多年以后的筆者才開始理解。如果能糾正買便宜貨的想法,筆者的資產可能比現在要大很多。
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